2024年日元或将迎来升值，你做好应对准备了吗？
近期，日元大幅贬值的现象不仅影响了与日本进行贸易的企业，也对在日华人的收入造成了严重影响。从2020年至今，日元兑人民币的汇率从1元=15日元贬值至1元=20日元，导致四分之一的劳动成果被削弱。
有人可能会问，这是否意味着人民币越来越值钱，是一件好事？实际上，这取决于具体的经济角色。如果某人是赚取外汇的一方，拿到日元后兑换成人民币时，便会深刻体会到其贬值的影响。那么，2024年日元是否还有可能升值呢？综合航运100的编辑安叔认为，日元升值的概率相对较大。
回顾2023年
在讨论日元时，必须提及美元，因为美元是日元的重要参考。回顾2023年，日元持续贬值至11月，年底时却突然升值。具体来看，年初至11月初，由于美国联邦储备委员会（FRB）维持长期高利率政策，而日本央行则持续实施宽松货币政策，导致日元贬值、美元升值。
由于日元快速贬值，日本财务省在6月至7月和9月至11月期间进行了两次口头干预。10月31日，美元兑日元触及151.72日元的高位，次日，财务官神田在被问及外汇干预的准备时表示，他已经“准备好了”。这一表态让市场普遍相信财政部会采取干预措施，尽管实际上并未实施，但口头干预成功抑制了短期内美元和日元的升值。
11月中旬后，美元兑日元汇率出现逆转，日元开始升值。其背景包括：
- 美联储降息预期上升；
- 日本央行对金融宽松政策的修正观察。
11月1日，美国债市预计2024年降息次数约为3次，而到12月27日则预计可能降息6次。这种降息预期逐渐消除了日元持续贬值的主要原因，从而推动了日元的升值。
展望2024年
对于2024年，美元和日元将继续维持日元升值的基调。经过观察，预计2024年初秋前后，日元可能升值至1美元=120日元左右（涨幅高达25%）。这一推测的依据包括：
- 受美联储降息等因素影响，日美利差有所缩小；
- 投机者对日元的抛售头寸较高，平仓空间较大；
- 美国总统大选年通常存在日元在大选前升值、大选后贬值的规律。
论据分析
论据1：日本与美国利差收窄
预计日本和美国之间的利差将缓慢缩小。美联储进入降息周期后，美国利率将持续下行，而日本央行预计将修正货币宽松政策。美国利率下降和日元利率上升将有助于缩小利差。
论据2：投机者日元抛售头寸维持高位
投机者对日元的抛售头寸较高，这也是日元升值的主要原因。随着日美利差的缩小，套利交易的投资预期将逐渐减弱。
论据3：美国总统大选年的规律
历史数据显示，在美国总统大选年，日元在投票日前升值，而在投票后贬值。这是由于政治不确定性增加，资金流出美国，转向日元作为避险资产。大选后，随着不确定性的消除，资金回流至美元，导致美元反弹。
综上所述，预计2024年美元兑日元将呈现日元升值、美元贬值的走势。投资者和在日华人应对此有所准备。
当然，市场并无绝对的规律。如果出现以下两种情况，日元可能会继续贬值：一是美国通胀持续高企，削弱降息预期；二是地缘政治因素的影响。在特殊时期，购买美元也是经济界的传统。一旦买入美元，日元相对而言将会贬值。
最后，所有观点均为安叔的个人看法，本文不构成投资依据。
