经济忧虑再度吸引华尔街的目光

　　纽约：美国经济健康状况的不确定性正在影响市场，给本已动荡的时期增添了压力。投资者面临美联储政策转变、美国大选紧张局势以及对估值过高的担忧。

　　上周五，美国股市大幅下跌，备受关注的就业数据显示就业市场动能放缓程度超出预期，表明美国实现软着陆的路径愈加狭窄，即美联储在不严重损害经济增长的情况下冷却通胀的能力受到挑战。

　　市场普遍预计美联储将在9月17-18日的会议上降息，但这一数据令市场再度担忧，数月来的借贷成本上升已开始对经济施加压力。

　　对于投资者而言，这一发展可能并不受欢迎。此前，在经济增长强劲的背景下，降息前景推动标准普尔500指数（S&P 500）今年创下历史新高。

　　Edward Jones的高级投资策略师安杰洛·库尔卡法斯（Angelo Kourkafas）指出：“数据显示，我们仍在软着陆的道路上，但显然还有更多下行风险，市场将对这些风险保持敏感。”

　　他补充道：“对波动性上升的预期是现实的。”

　　风险偏好的减弱在各个市场均有所体现。标准普尔500指数上周五下跌1.7%，过去一周累计下跌近4.3%，创下2023年3月以来的最大单周跌幅。代表人工智能（AI）热潮的英伟达（Nvidia）股价下跌逾4%，接近一个月来的最低水平，其他一些科技公司也随之下跌。

　　与此同时，被称为华尔街“恐惧指标”的芝加哥期权交易所市场波动指数（Cboe Market Volatility Index）上周五触及近一个月来的最高水平。

　　Truist Advisory Services的联席首席投资官基思·勒纳（Keith Lerner）表示：“市场担心，美联储的反应不够迅速或有力，无法防止更可怕的事情发生。”

　　多个因素加剧了市场的不确定性。上周五的期货押注显示，投资者预计美联储降息25个基点的可能性接近70%，降息50个基点的可能性为30%。然而，对于许多人来说，这一问题仍未得到解决。

　　LPL Financial的首席全球策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）在书面评论中指出：“市场必须努力解读8月份的就业数据，这些数据是否反映了劳动力市场正在向疫情前的水平正常化，还是表明经济正在失去动力。”

　　一些分析师持悲观态度。花旗（Citi）分析师表示，该报告支持本月晚些时候降息50个基点的预期。他们指出：“从一系列劳动力市场数据中可以明显看出，就业市场正在以衰退前的经典模式降温。”

　　本周公布的通胀数据可能进一步揭示经济实力，并有助于巩固对美联储可能降息幅度的押注。

　　估值担忧也重新浮现。根据LSEG Datastream的数据，截至上周四，标准普尔500指数的市盈率接近21倍，远高于15.7倍的历史平均水平。该指数今年以来已上涨逾13%。尽管标准普尔500指数的科技板块近期表现低迷，但其预期市盈率仍超过28倍，远高于21.2倍的长期平均水平。

　　Intrepid Capital Management的投资组合经理马克·特拉维斯（Mark Travis）表示：“在相对较短的时间内取得了长足的进步，企业开始重新评估人工智能的投资价值，这将对大型科技股施加压力。”

　　投资者还在密切关注竞争激烈的美国总统大选，选举已进入最后阶段。民主党人卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）和共和党人唐纳德·特朗普（Donald Trump）之间的竞争可能在即将到来的首次辩论中吸引更多投资者的关注。

　　迄今为止，市场的波动巩固了9月份投资者艰难时期的名声。CFRA数据显示，自1945年以来，标准普尔500指数在9月份的平均跌幅接近0.8%，是股市表现最差的一个月。自本月初以来，该指数已经下跌了4%。

　　NFJ Investment Group的高级投资组合经理伯恩斯·麦金尼（Burns McKinney）表示：“投资者希望能够实现软着陆。这种可能性仍然很大，但随着就业数据的持续疲软，这种可能性正在减小。”